La estrepitosa caída de la bolsa de valores de Nueva York propició otro duro golpe a las riquezas de muchos de los inversionistas locales, quienes todavía no se recuperan de las fuertes pérdidas contraídas con los valores de los bonos de Puerto Rico.
Aunque no existe una estadística que recopile la inversión de residentes locales en la Bolsa de Nueva York, sí existe un índice de interés para valores de Puerto Rico que incluye ciertas empresas que cotizan allá, el Indice de
Acciones de Puerto Rico. Desde la semana pasada, cuando la bolsa había reflejado varias caídas significativas, el efecto en las acciones de Puerto Rico ya se comenzaba a sentir, cerrando la semana pasada con un descenso de
5.2%, hasta 1,838.49, unos 99.97 puntos perdidos, manteniéndose por debajo de los 2,000 desde el mes de junio. En este cierre, todas las acciones terminaron en negativo. La mayor caída fue para las acciones de First BanCorp (NYSE:FBP), cuyos títulos cayeron 7.53%, hasta $3.56, seguida por Triple S y Popular con mermas de 5.56 y 5.14, respectivamente.
Los mercados bursátiles de Estados Unidos caían en las primeras operaciones de ayer después de un fuerte desplome en el mercado de valores de China. El promedio industrial Dow Jones cayó más de 1,000 puntos en las
primeras operaciones y el índice 500 de Standard & Poor cayó en “territorio de corrección”, que es la expresión que se usa en Wall Street para caídas de 10% o más después de un pico reciente.
Las razones parecen ser variadas. La principal de ellas, la creciente preocupación por una desaceleración en China y la venta masiva de valores en ese país. A ello se suma la sensación de que la Reserva Federal se siente aún
demasiado incómoda con la salud de la economía estadounidense como para subir las tasas de interés y la incertidumbre en torno a los mercados emergentes que está siendo agravada justamente por el hecho de tener incertidumbre en torno a algunos temas, como cuándo la Fed subirá las tasas.
Para el economista José Alameda, la caída de la bolsa es un reflejo del estado de situación de la economía. “China no podía sustentar más un crecimiento de un 9% a un 10%, por lo que optó por seguir construyendo sin
viabilidad y minimizando la calidad de la exportación, entre otras acciones que la condujeron al colapso actual”.
Muchos sectores están apuntando ahora sus dedos hacia la banca, ya que hace cuatro años, la intervención de los bancos centrales de todo el mundo previno una recesión y evitó que muchos índices bursátiles entraran en un
mercado bajista, que usualmente se define como una caída de 20% o más desde su máximo. Ahora, después de una semana en la que las acciones estadounidenses sufrieron sus peores pérdidas en cuatro años, muchos expertos esperan que los bancos centrales vuelvan a salir al rescate.
Ayer, finalmente los mercados de EE.UU. cerraron con un desplome, con el Promedio Industrial Dow Jones cerrando 588 puntos a la baja, o 3.58% luego que los temores por el crecimiento desataran una venta masiva de acciones en los principales mercados mundiales. El S&P 500 cerró con un descenso de 77 puntos
o 3.94% a 1,893 puntos. El Nasdaq Composite bajó 179 puntos, un 3.82%, a 4,526 puntos.
Mientras, para el economista y profesor Alfredo González, esta manifestación que ha estremecido el mercado de valores se extiende perturbando el mercado de mercancía como es el caso del petróleo y el cobre. “De lo que se
trata es de mercados como China y Europa que están buscando dónde invertir su dinero en instrumentos negociables buscando su ubicación no por rendimiento sino por seguridad. O sea, un albergue seguro que no les represente pérdidas.
Cuando mercados como China comienzan sus estancamientos se manifiesta en sus precios, reajustan sus patrones de producción. China tenía un excedente de fondos extranjeros que fueron reubicados para un mayor rendimiento y los inversionistas chinos en EE.UU. invierten su dinero ahora en los EE.UU., abarrotando los mercados, estremeciendo el valor financiero. Al ocurrir una perturbación como ésta bajan los precios de los activos, los valores, acciones y bonos, porque crece abismalmente la demanda. Esta tendencia deberá permanecer por unas semanas en lo que se vuelve a estabilizar el mercado”.
En el caso de las casas de inversiones, Mark Haefele, Global Chief Investment Officer de UBS, explicó en declaraciones escritas solicitadas por EL VOCERO que las preocupaciones de que la economía mundial está perdiendo impulso condujo a muchos inversores a buscar seguridad en los bonos del gobierno y en los mercados de capital, por lo que entiende que los inversores deberían prepararse para una mayor volatilidad.
“A pesar de la debilidad en curso en algunos mercados emergentes, especialmente China, Brasil y Rusia, los conductores internos en EE.UU. y Europa no se han deteriorado significativamente y esperamos que el crecimiento se mantenga en el camino en estas regiones económicamente más grandes. También creemos que los bancos centrales están dispuestos a ofrecer apoyo si la situación se agrava aún más. La venta masiva es un recordatorio del valor de una cartera diversificada, mantenemos una perspectiva positiva sobre los activos de riesgo”, sostuvo el ejecutivo a través de un comunicado.
Sin embargo, UBS se mantiene optimista asegurando que el lado de la fabricación en la economía china ha estado luchando desde hace algún tiempo y el sector de la construcción ha sido golpeado por un exceso de oferta y la
demanda suave.
“Nosotros no esperamos condiciones empeorando en China. Más bien creemos que el impulso se recogerá gradualmente hacia fin de año con medidas más flexibles que comienzan a surtir su efecto. China tiene la capacidad y la voluntad de adoptar más medidas de política.En cuanto a los EE.UU., hay muy pocos signos de estrés. No creemos que las perspectivas para los bonos de alto rendimiento se deterioren. EE.UU. sigue siendo impulsado por el consumidor, y este lado de la economía está siendo reforzada por el crecimiento saludable de trabajo, baja inflación y renovados signos de fortalecimiento en el sector de la vivienda. El apoyo adicional para la demanda de consumo proviene de las condiciones de crédito más fácil y más bajos precios en la energía”.
En torno a las carteras, el ejecutivo sostuvo que en tiempos de turbulencia del mercado, es más importante que nunca apegarse a los sanos principios de la cartera de inversión. “Puede ser fácil caer en las trampas de comportamiento y vender en el peor momento posible. Recomendamos que los inversores mantengan un reloj en sus carteras, y reequilibren metódicamente a sus objetivos ponderados para las acciones y los bonos. Mientras tanto, continuaremos monitoreando la situación para que nada pueda lastimar fundamentalmente en el caso de acciones y otros activos de riesgo. Tal como están las cosas permanecemos cómodo sosteniendo la renta variable en nuestra cartera para el largo plazo a menos que veamos una venta masiva significativa, lo que podría hacernos volver a evaluarla. Nos gustaría dar tiempo al mercado para calmarse y ver algunos de los próximos datos macroeconómicos”.
Impacto en el petróleo
Todos los entrevistados coinciden en que esta tendencia bursátil continuará impactando también el precio del crudo, que al día de ayer cerró en los $38.02 el barril, una merma de un 6.01%
El petróleo de Texas (WTI) para entrega en octubre abrió ayer con un descenso del 4.18 % y caía hasta los $38.76 dólares el barril, por primera vez en seis años y medio por debajo de la barrera psicológica de los $40,
acercándose a los precios del 2008, cuando llegó a reducirse hasta los $36 el barril frente los $111 que llegó alcanzar en el 2012.
Quince minutos después del comienzo de las operaciones a viva voz en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del crudo WTI para entrega en octubre perdían $1.69.
Ileanexis Vera Rosado, EL VOCERO
Graduada de Maestría en Administración de Empresas de la Universidad de Puerto Rico, recinto de Mayagüez y egresada de la Escuela de Comunicación Pública de la Universidad de Puerto Rico, Recinto de Río Piedras, con más de 20 años de experiencia como periodista en prensa escrita, radial y televisiva.
Justicia colapsa la emisión de la AAA
La solicitud del Departamento de Justicia de Puerto Rico al Tribunal Supremo de Estados Unidos para que declare constitucional la llamada ley de quiebra criolla que cobijaría a las corporaciones públicas, le hizo desvanecer las escasas opciones que tenía la Autoridad de Acueductos y Alcantarillados (AAA) en su búsqueda de acceder al mercado municipal de bonos, aun con los fondos de cobertura o ¨hedge funds¨.
Ahora, no será hasta que las condiciones de la Isla propicien una mayor confianza entre los jugadores del mercado inversor, que habían mostrado algún interés en la emisión de $750 millones, la cual se ha pospuesto en tres ocasiones desde el martes de la semana pasada.
El efecto inmediato de detener la salida a mercado incidirá sobre las finanzas comprometidas de la AAA, que al 31 de agosto deberá pagar $90 millones al Banco Popular como parte de una reciente línea de crédito que le extendió a la corporación pública.
Como la proyección de la AAA era poder colocar la emisión la semana pasada, eso habría levantado el dinero para el pago al Popular, vencimiento para el cual ahora deberá negociar una extensión, indicó Alberto Lázaro, director ejecutivo de la AAA, en entrevista con EL VOCERO.
¨Estamos en conversaciones con el Banco Popular para ver si hay posibilidades para una extensión, y ver cómo manejamos nuestro flujo de efectivo¨, indicó Lázaro.
Añadió que el dinero para el Popular está disponible, ¨pero son ingresos operacionales para un gasto capital, así que la forma más prudente de pagarlo es con la emisión. Si eso no ocurre, el Popular tiene de donde cobrarlo¨.
Explicó que tras la gestión de Justicia en relación a la quiebra criolla, que fue declarada inconstitucional en el Tribunal del Primer Circuito de Apelaciones en Boston, en febrero pasado, más la cercanía de la fecha para que el gobierno tenga listo su plan de reestructuración y el plan de la Autoridad de Energía Eléctrica (AEE), la decisión más apropiada fue detener la venta de bonos. A esto se añadió la volatilidad registrada ayer en los mercados mundiales, lo cual mantenía la atención primaria de los inversores.
¨Todo eso crea distracción y crea un poco de incertidumbre en la atención. Las conversación con nuestros equipos de trabajo aquí y en Nueva York, sobre esos eventos que aunque no estén relacionados (la devaluación de la moneda en China) y lo que pueda ocurrir con la AEE con la fecha límite de sus bonistas, y el informe de ajuste fiscal para fin de mes, crean cierta influencia en los posibles compradores… hay que evaluarlo todo y que el momento para vender sea el apropiado¨, manifestó Lázaro, quien se reunió la semana pasada con unos 40 grupos de inversores.
Al inquirirle cuándo podrían llevar la emisión al mercado, Lázaro mencionó que ¨la transacción está ´date to date´, se está evaluando. La venta no va a ser esta semana y va a continuar tan temprano como la primera semana de septiembre o un poco más allá¨.
Esta es la primera emisión que intenta el gobierno del Estado Libre Asociado (ELA) desde que incurrió en el primer impago, al no honrar la deuda de la Corporación para el Financiamiento Público (PFC, por sus siglas en inglés) el primero de agosto. También sería la primera mientras carga la degradación mayor de su crédito en el nivel especulativo. La última emisión fue de $3,500 millones en bonos de las obligaciones generales en marzo de 2014, tras la primera degradación al nivel chatarra.
¨Hay opiniones distintas, hay inversionistas que entienden que la AAA es una buena inversión y están lo que están preocupados con la AEE y el informe del 31 de agosto. Hay muchas cosas ocurriendo¨, agregó el director ejecutivo de la corporación. ¨Las dudas no son sobre Acueductos, sino externas y creo que hemos atendido la mayoría de los planteamientos¨.
Como era de esperarse, si se logra esta emisión contará con amplias garantías y el rendimiento mayor pagado nunca por el ELA, en torno al 11%, así como descuentos.
¨Entre las cosas que los bonistas pidieron es un cambio de cómo se maneja una situación de incumplimiento en la AAA, si eso ocurriera. Los bonistas podrían pedir un síndico… pero como se modificó el proceso fue incluir unas provisiones similares a las de Jefferson County en Alabama, porque ellos tienen un consultor¨, indicó Lázaro.
En ese caso se designaría un consultor por la AAA y los bonistas tendrían 15 días para objetarlo y que se nombre otro. Una vez nombrado, el consultor haría un informe con medidas para remediar el impago y la AAA tendría dos años para ejecutar el plan antes de que se precise la designación de un síndico.
El economista Vicente Feliciano dijo que al observar la situación de la AAA, hay muchas cosas que suceden al mismo tiempo a su alrededor y eso entorpece la intención inversora. ¨Mientras no se someta el plan fiscal y que sea creíble no va a haber ambiente para la emisión¨, destacó el economista.
Según Feliciano, en esta etapa ¨las circunstancias están propiciando decisiones y eso es positivo porque están forzando al gobierno a tomar las decisiones que se dejaron de tomar… aquí la chequera está en cero¨.
Carlos Antonio Otero, EL VOCERO
Periodista con 24 años de experiencia en la cobertura de temas económicos, política, tribunales y cultura en diferentes periódicos y revistas. Estudió periodismo en la Universidad del Sagrado Corazón e historia y cultura puertorriqueña en el Centro de Estudios Avanzados de Puerto Rico y El Caribe.
Sigue en picada economía de Río Piedras
Gilberto Sánchez, Especial para EL VOCERO
Los innumerables cierres de diversos negocios en el casco histórico de Río Piedras, por factores económicos u otras razones, han llevado a este sector a ser uno prácticamente fantasma, cuando el mismo llegó a ser la meca económica de la Ciudad Capital hace varias décadas.
Propietarios, expropietarios y empleados de distintos comercios de este centro urbano han coincidido, en declaraciones separadas, sobre la merma económica que también ha traído consigo el aumento del Impuesto de Ventas y Uso (IVU) de 11.5% y la ya inexistente operación exitosa de antiguos negocios.
En el caso de Advanced Electric Services, suplidor de energía eléctrica para viviendas, zonas industriales y comerciales, ha tenido aproximadamente un 60% menos en ganancias este año, reveló su propietario, Romualdo Castillo. “La gente no llama. No hay trabajo”, detalló el presidente, quien a su vez aseguró que semanalmente no le llaman más de 4 veces para la contratación de sus servicios. A 129 días para que culmine el año, “las expectativas están en el piso. Están bien bajas”, expresó Castillo, cuyo negocio lleva operando 14 años.
A pesar de este pesimismo, Castillo ha detallado que la adopción del IVU a 11.5% no le ha afectado económicamente, sin embargo, tampoco le ha dejado más recaudos, pues “no ha sido mucha la diferencia”, dijo. Por otro lado, confesó que la ganancia más significativa que ha tenido este año no ha superado los $6 mil.
La compañía Abra-Metal Inc, especializada en el rubro de aceros, ha tenido una diferencia marcada en comparación al año pasado, de unos $50 mil a $100 mil, lo que representa poco menos de 5% en ganancia neta. “Se nota que el consumidor está más cauteloso a lo que compra. Si pedían 50 (materiales) ahora piden 5″, afirmó Enily Vater, dueña de dicho local, ubicado en la Avenida Julio Andino Villa Prades.
Vater entiende que la industria de los aceros en general, está disminuyendo, ya que depende de la temporada y el tipo de labor particular que realicen en las industrias. A modo de ejemplo, expuso que la construcción del Mall of San Juan fue un momento clave para que las ventas en su negocio reflejaran un índice de crecimiento monetario.
Esta compañía cuenta con unos 250 clientes fijos en promedio anualmente, pero “muchas compañías se han ido de Puerto Rico, mucha gente que tenían varias compañías, cerraron, se fueron”, aseveró Vater. Asimismo, añadió que el número de clientes era mayor que este último y en 2015 ha perdido unas 3 compañías grandes a las que brindaban servicios. Además, alegó hay otras empresas en el proceso de capítulo 11 para reorganizar sus financias.
“Antes del IVU (de 11.5%) es como si fuera diciembre, porque todo el mundo compró lo que necesitaba y no necesitaba”, especificó Henry Rivera, empleado de Abanicos José Garriga Hijo Inc. Según dijo, las ventas han caído de un 10 a un 20 por ciento este año. El negocio detiene sus ventas en los meses de septiembre a enero, por la falta de calor y “es época de pinturas”, alegó. Rivera indicó que comerciantes vecinos de igual forma sienten la merma en sus establecimientos dada la crisis económica que enfrenta la Isla.
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